昨日原油“防线”失守,聚酯链集体暴跌!这行情让人操碎了心...

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2022-04-26

昨日化工品集体暴跌,聚酯链不能幸免,PTA下挫4.54%,报5930元。短纤、乙二醇均下滑逾3%。

虽然近期国际油价不够强势,但国内商品集体下挫氛围浓厚,成为昨日聚酯链抛盘重要原因。过去一周时间整个金融市场就处在一个风险偏好降温的阶段,而大宗商品尤其是工业品的表现更是疲弱。而受地缘因素、宏观因素和油市自身供需演绎等诸多因素的影响,油价震荡呈现一种逐渐收敛的状态。

截至北京时间4月25日16点,WTI6月原油期货最新报每桶98.39美元,跌3.68美元,成交58960手,7月报每桶97.53美元,跌3.52美元,成交9807手。

截至北京时间4月25日16点,布伦特6月原油期货最新报每桶102.91美元,跌3.74美元,成交20765手,7月报每桶102.42美元,跌3.73美元,成交42003手。

2月中旬开始,PTA装置例行检修较多,聚酯开工提升,日供需大幅去库,至4月中旬,尽管PTA仍有继续检修,但受聚酯减产力度较大影响,去库力度缩窄,但月内整体供需依然维持去库状态。上周恒力1#220万吨检修,目前国内PTA装置整体开工负荷一度不足七成,目前有所反弹。

从3月起,疫情持续的牵制产业的脚步。本应处于传统旺季,搭配强劲的内需,外单递补将带动产业节奏。但疫情的蔓延、传播超出预期,影响行业正常的轨迹,织造、印染、聚酯工厂不同程度的封禁、减停。目前下游聚酯综合开工负荷下滑不足八成,不过上周聚酯工厂原料库存8.73天附近水平,处于相对较低水平。随着疫情缓解,近段时期聚酯需求有好转迹象,且市场对五一节后聚酯或有复工复产预期。当然节前实际,下游织造厂商生产积极性依然较低,刚需购进为主,涤纶长丝交投冷清,工厂主流产销维持较低水平。

而乙二醇除去需求疲弱因素,供应压力亦不小。近期主港到港较为集中,其中来自沙滩的fajr本周顺利在太仓卸完,而近期因下游聚酯负荷维持低位,加之疫情管控等措施,主港库存大幅累积,截止到4月21日当周,华东主港库存达到115.3万吨,创18个月来的新高。2022年是国内乙二醇的投产大年,一季度乙二醇已经投产150万吨,供需矛盾愈加尖锐,这也导致目前乙二醇生产企业盈利能力不佳,各工艺全面亏损。

短纤月底部分装置累积50万吨/年的产能计划重启,供应存在小幅增值预期;需求方面江浙局部运力紧张情况稍有缓解,但运费依旧偏高,终端纺企成本压力较大,叠加订单疲弱,需求支撑依旧欠佳。

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